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正回购利率创新低 最快周末降息

发布时间:2019-10-18 08:39:03

专家称:本月底降息的可能性大,至少将下调54个基点

继本周二招标发行了50亿元1年期之后,昨日,中国人民银行宣布以利率招标方式开展为期28天的正操作,交易量为60亿元,中标利率仅为1.9%,较上周正回购中标利率大降了26个基点。这也是连续第9周正回购利率下滑。

市场人士认为,回购利率1.9%创下近几年的新低,表明央行利率将要变动,本月底降息的可能性大,最快本周末降息,幅度至少54个基点。

加大贷款动力

经过前阶段多次降息,目前,商业银行的资金成本在2.1%左右,而目前1年期央票的率已接近这一水平,而本次正回购的利率更是已经低于此水平。随着其他券种的收益率也大幅下降,商业银行在固定收益市场的投资利润已大为缩小,市场认为,可能会出现央行希望看到的进一步增加信贷投放的局面。

安信证券固定收益证券分析师刘海东告诉记者,央票利率最近一段时间都在持续往下走,使市场流动性开始好转,考虑到央票和信贷是相关替代产品,因此降低央票和其他资产的收益率,将刺激商业银行的放贷,在降息预期非常强的情况下,信贷市场也许会进一步回暖。

数据显示,本周共有265亿元央票及正回购到期,远低于上周1045亿元的到期量。据此推算,如果本周之内,央行不再进行其他操作,则将通过公开市场净投放资金155亿元。而上周央行更是通过公开市场净投放资金845亿元。

至少降息54个基点

国都证券分析师边风炜昨天在接受记者采访时说,如果回购利率高的话,说明央行想向市场要钱,但现在回购利率低于收益率,则说明央行不想向市场要钱,而且回购量很低,释放资金的信号明显。

他说,下一步央行有可能降息,市场预期是降54个基点。

刘海东认为,央行再次降息是比较确定的,也是非常有必要的。他指出月底降息可能性比较大,甚至最快本周周末就会公布,但也不排除12月配合美国一起降息的可能。“本月底降息的可能性更大一些,因为可能我们不会等那么久,”刘海东指出,如果再次降息,至少将下降54个基点。

刘海东还认为,央票利率短期内继续大幅下降的可能性不大,未来将随着降息的逐步实现将缓慢下降,从最终结果来看,目前2.25%的利率水平还有下降的空间。

申银万国宏观经济分析师李慧勇昨天告诉记者,央行回购央票也差不多了,在减少央票发行,将同时降低存款投放流动性。

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